trueliving
New member
DDavetiyede reklamı yapılan liman manzaralı çatı terasının kapalı kalması gerekiyordu: büyük hukuk firması Taylor Wessing’in Hamburg ofis kulesinin çevresinde bir yaz fırtınası koptu – zengin yatırımcılara ve risk sermayedarlarına dersin konusu için neredeyse sembolikti.
Birkaç gün önce, avukatlar, artık onlar için klasik finansman turları kalmadığında, start-up’ların nasıl hava koşullarına dayanıklı hale geldiği ve para topladığı hakkında bilgi verdi. “Krizde finansman alternatifleri” baş avukat Jens Wolf’u sundu: Dönüştürülebilir krediler ve özel riskli krediler, yeni kurulan şirketleri hayatta tutmak için çok pahalı ve karmaşık araçlar.
Bu acil durum araçları giderek daha gerekli hale geliyor – ve kurucular ve finansörler nadiren bunlar hakkında halka açık bir şekilde konuşuyorlar. Çünkü 2021/22 başlangıç balonu nihayet patladı. Dışarıdan, manzara iyimserlik yayıyor, ancak içeride krizin daha büyük bir iflas dalgasına yol açabileceği korkusu var.
ayrıca oku
Yatırımcıların büyümekte olan genç Alman şirketlerine yatırdıkları meblağ, 2023’ün ilk yarısında bir önceki yıla göre yüzde 49 gibi büyük bir düşüş yaşadı. İyi bir üç milyar avro ile değer, pandemiden önceki altı aylık seviyeye geri döndü. Bununla birlikte, daha fazla yeni şirketin parayı paylaşması gerekiyor – bu nedenle bireysel şirket için daha az şey kalıyor. Bu nedenle, coşku evresinde akan bol miktarda parayı tüketen start-up’lar için daha büyük takip turları bu nedenle pek öngörülemez.
ayrıca oku
Tarihi borsa fırsatı
ayrıca oku
Bunlar, EY danışmanlığının düzenli olarak yayınladığı “Start-up Monitor”ün sonuçlarıdır. Uzmanlar, büyük beğeni toplayan çalışmada “Alman start-up sahnesi için önemli bir gerileme” görüyorlar. EY ortağı Thomas Prüver, “Önemli jeopolitik riskler, yüksek enflasyonist baskı, yüksek faiz oranları ve zayıf ekonomik gelişmenin Almanya’daki start-up ekosisteminde zorlu bir finansman ortamına yol açtığı açıktır” dedi.
Kaynak: İnfografik DÜNYA
Bu kadar soyut görünen şeylerin pratikte ciddi sonuçları vardır. En azından Ukrayna savaşının başlamasından bu yana, sahnedeki coşku yerini hayal kırıklığına bıraktı. Yükselen faiz oranları ve About You ve Auto 1 gibi kârsız genç şirketlerin hızla düşen hisse fiyatları, risk sermayedarlarının büyük yeni yatırımlardan kaçınmasına neden oluyor – özellikle uzun süredir kârlı olmadan piyasada bulunan start-up’larda .
Yeni başlayanlar için sermaye toplama konusunda uzmanlaşmış bir danışmanlık şirketi olan JP Bullhound’un Almanya başkanı Julian Riedlbauer, “İstekli bir yatırımcı bulmak için bazen 300 yatırımcıya yaklaşmamız gerekiyor” dedi. Karmaşık teknolojiler üzerinde çalışan şirketler veya kârsız web mağazaları için özellikle zordur.
Başlangıç sahnesinde Berlin önemini kaybediyor
Artan faiz oranları nedeniyle sermaye piyasasında büyümeden kârlılığa doğru genel bir yönelim söz konusudur. E-scooter sağlayıcısı Tier gibi tanınmış şirketler bile bu nedenle kayıpları sınırlamak için işlerini kesti ve yurtdışına açılmayı durdurdu. Slogan, patlama sırasında toplanan parayla kriz bitene kadar mümkün olduğu kadar uzun süre idare etmektir – en iyi ihtimalle bir halka arz veya bir şirket veya finansal yatırımcı girene kadar.
ayrıca oku
Ancak, tüm şirketler alçakgönüllülük projesinde başarılı olamaz. Örneğin hızlı teslimat hizmeti Flink, zorlu kemer sıkma programına rağmen devam edebilmek için baharda Rewe gibi mevcut yatırımcılardan 150 milyon avroya ihtiyaç duyuyordu. Bu tür turlarda, eski yatırımcılar genellikle yeni borç verenlerin daha uygun koşullarda girebileceği gerçeğiyle yaşamak zorunda kalırlar. Böylece şirkette daha büyük paylar alırsınız veya tercihli olarak ödeme alacağınızdan emin olabilirsiniz. Kurucuların kendileri de çok parasız yapmak zorunda.
Olay mahallindeki bu sözde düşüşler, yakın zamana kadar, yine olumsuz tanıtım nedeniyle bir start-up için potansiyel olarak ölümcül olarak görülüyordu.Ancak, kriz ne kadar uzun sürerse, o kadar nadiren önlenebilir. Avukat Wolf, “Yuvarlanmalar artık bir şirkete çoktan veda edebileceğiniz bir etkiye sahip değil” dedi.
ayrıca oku
Yine de, kurucular ellerinden geldiğince devalüasyon turlarından kaçınırlar. Buna göre, meblağları yüz milyonları bulan yatırım turları şu anda nadirdir: EY araştırmasına göre, son altı ayda bu türden yalnızca beş mega finansman vardı. Bu, geçen yılın aynı dönemindeki rakamın sadece üçte biri.
Para sıkışıklığının ne kadar süreceği ise henüz belirsiz. EY, her ay ilk kez zayıf bir yükseliş görse de, öfori zamanlarının yakın zamanda geri gelmesi pek olası değil. Yatırım şirketi Project A’nın kurucu ortağı Florian Heinemann gibi Alman ekosistemindeki önemli kişiler, şimdi 2020/21’deki patlama yıllarının start-up tarihine yükseliş trendi olarak geçeceğini varsayıyor. Heinemann, yatırımların mevcut seviyede istikrar kazanmasını bekliyor.
Kaynak: İnfografik DÜNYA
Ve iş alanı umut verici görünüyorsa, yapılacak daha çok şey var. Yılın ilk yarısında her biri 215 milyon avroluk en büyük iki finansman turu, özel evleri güneş enerjisiyle donatan şirketlere gitti: Hamburg’dan 1Komma5° ve Berlin’den Enpal. Münih roket geliştiricisi Isar Aerospace üçüncü sırada yer aldı.
Bu coğrafi dağılım, Almanya’daki sahnenin daha çeşitli hale geldiğini gösteriyor. Bir önceki start-up kalesi Berlin, mevcut krizde yatırımcılardan aldığı desteğin çoğunu kaybediyor. Toplamlar Münih, Hamburg ve Kuzey Ren-Vestfalya’da da düşse de, daha az: bu yerler nispeten konuşursak yetişiyor. Uzman Prüver bunda bir avantaj görüyor: “Bu gelişimin devam edip etmeyeceğini görmek heyecan verici olacak. Son olarak, Alman start-up sahnesinin gücü, farklı niteliklere ve odak noktalarına sahip birkaç etkin noktanın bulunmasıdır.”
Enerji yatırımları istikrarını koruyor
Örneğin yılın ilk yarısında mobilite yatırımları, BMW ve Mercedes-Benz’e yakınlığı ile Münih’te yoğunlaşıyor. Berlin ise krizin başında yaşadığı sert düşüşün ardından yeniden biraz daha para kazanan FinTech ve e-Ticaret gibi alanlarda lider durumda. Ancak bu, Flink’e muhtemelen ihtiyaçtan doğan yüksek fonlamanın istatistiksel etkisini de gösteriyor.
Genel olarak, en güçlü alan – önemli kayıplara rağmen – yazılım olmaya devam ediyor. Enerji ve sürdürülebilir iş modellerine yapılan yatırımlar nispeten istikrarlı.
Bununla birlikte, modaya uygun yeşil ve sosyal alandaki yatırımcılar için de kolay değil: Yeni başlayanların sunumlarındaki güzel sürdürülebilirlik vizyonları, iş modeline daha yakından bakıldığında çok sık patlıyor, diye şikayet etti Londralı bir yatırımcı. bu tür start-up’lar Hamburg toplantısı. Finansman turları, yatırımcıların güvenlik ihtiyacı nedeniyle her zaman başarısız olmaz.
WELT podcast’lerimizi buradan dinleyebilirsiniz.
Gömülü içeriğin görüntülenmesi için, üçüncü taraf sağlayıcılar olarak gömülü içeriğin sağlayıcıları bu izni talep ettiğinden, kişisel verilerin iletilmesi ve işlenmesine ilişkin geri alınabilir onayınız gereklidir. [In diesem Zusammenhang können auch Nutzungsprofile (u.a. auf Basis von Cookie-IDs) gebildet und angereichert werden, auch außerhalb des EWR]. Anahtarı “açık” konumuna getirerek, bunu kabul etmiş olursunuz (herhangi bir zamanda iptal edilebilir). Buna, GDPR Madde 49 (1) (a) uyarınca belirli kişisel verilerin ABD dahil üçüncü ülkelere aktarılmasına verdiğiniz onay da dahildir. Bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Onayınızı istediğiniz zaman anahtar ve sayfanın alt kısmındaki gizlilik aracılığıyla geri çekebilirsiniz.
“Her şey hisse senetleri”, WELT iş yazı işleri ekibi tarafından çekilen günlük borsadır. Her sabah saat 7’den itibaren finans muhabirlerimizle. Borsa uzmanları ve yeni başlayanlar için. Spotify’daki podcast’e abone olun, Apple Podcast’leri, Amazon Müzik Ve derin dondurucu. veya doğrudan tarafından RSS beslemesi.
Birkaç gün önce, avukatlar, artık onlar için klasik finansman turları kalmadığında, start-up’ların nasıl hava koşullarına dayanıklı hale geldiği ve para topladığı hakkında bilgi verdi. “Krizde finansman alternatifleri” baş avukat Jens Wolf’u sundu: Dönüştürülebilir krediler ve özel riskli krediler, yeni kurulan şirketleri hayatta tutmak için çok pahalı ve karmaşık araçlar.
Bu acil durum araçları giderek daha gerekli hale geliyor – ve kurucular ve finansörler nadiren bunlar hakkında halka açık bir şekilde konuşuyorlar. Çünkü 2021/22 başlangıç balonu nihayet patladı. Dışarıdan, manzara iyimserlik yayıyor, ancak içeride krizin daha büyük bir iflas dalgasına yol açabileceği korkusu var.
ayrıca oku
Yatırımcıların büyümekte olan genç Alman şirketlerine yatırdıkları meblağ, 2023’ün ilk yarısında bir önceki yıla göre yüzde 49 gibi büyük bir düşüş yaşadı. İyi bir üç milyar avro ile değer, pandemiden önceki altı aylık seviyeye geri döndü. Bununla birlikte, daha fazla yeni şirketin parayı paylaşması gerekiyor – bu nedenle bireysel şirket için daha az şey kalıyor. Bu nedenle, coşku evresinde akan bol miktarda parayı tüketen start-up’lar için daha büyük takip turları bu nedenle pek öngörülemez.
ayrıca oku
Tarihi borsa fırsatı
ayrıca oku
Bunlar, EY danışmanlığının düzenli olarak yayınladığı “Start-up Monitor”ün sonuçlarıdır. Uzmanlar, büyük beğeni toplayan çalışmada “Alman start-up sahnesi için önemli bir gerileme” görüyorlar. EY ortağı Thomas Prüver, “Önemli jeopolitik riskler, yüksek enflasyonist baskı, yüksek faiz oranları ve zayıf ekonomik gelişmenin Almanya’daki start-up ekosisteminde zorlu bir finansman ortamına yol açtığı açıktır” dedi.
Kaynak: İnfografik DÜNYA
Bu kadar soyut görünen şeylerin pratikte ciddi sonuçları vardır. En azından Ukrayna savaşının başlamasından bu yana, sahnedeki coşku yerini hayal kırıklığına bıraktı. Yükselen faiz oranları ve About You ve Auto 1 gibi kârsız genç şirketlerin hızla düşen hisse fiyatları, risk sermayedarlarının büyük yeni yatırımlardan kaçınmasına neden oluyor – özellikle uzun süredir kârlı olmadan piyasada bulunan start-up’larda .
Yeni başlayanlar için sermaye toplama konusunda uzmanlaşmış bir danışmanlık şirketi olan JP Bullhound’un Almanya başkanı Julian Riedlbauer, “İstekli bir yatırımcı bulmak için bazen 300 yatırımcıya yaklaşmamız gerekiyor” dedi. Karmaşık teknolojiler üzerinde çalışan şirketler veya kârsız web mağazaları için özellikle zordur.
Başlangıç sahnesinde Berlin önemini kaybediyor
Artan faiz oranları nedeniyle sermaye piyasasında büyümeden kârlılığa doğru genel bir yönelim söz konusudur. E-scooter sağlayıcısı Tier gibi tanınmış şirketler bile bu nedenle kayıpları sınırlamak için işlerini kesti ve yurtdışına açılmayı durdurdu. Slogan, patlama sırasında toplanan parayla kriz bitene kadar mümkün olduğu kadar uzun süre idare etmektir – en iyi ihtimalle bir halka arz veya bir şirket veya finansal yatırımcı girene kadar.
ayrıca oku
Ancak, tüm şirketler alçakgönüllülük projesinde başarılı olamaz. Örneğin hızlı teslimat hizmeti Flink, zorlu kemer sıkma programına rağmen devam edebilmek için baharda Rewe gibi mevcut yatırımcılardan 150 milyon avroya ihtiyaç duyuyordu. Bu tür turlarda, eski yatırımcılar genellikle yeni borç verenlerin daha uygun koşullarda girebileceği gerçeğiyle yaşamak zorunda kalırlar. Böylece şirkette daha büyük paylar alırsınız veya tercihli olarak ödeme alacağınızdan emin olabilirsiniz. Kurucuların kendileri de çok parasız yapmak zorunda.
Olay mahallindeki bu sözde düşüşler, yakın zamana kadar, yine olumsuz tanıtım nedeniyle bir start-up için potansiyel olarak ölümcül olarak görülüyordu.Ancak, kriz ne kadar uzun sürerse, o kadar nadiren önlenebilir. Avukat Wolf, “Yuvarlanmalar artık bir şirkete çoktan veda edebileceğiniz bir etkiye sahip değil” dedi.
ayrıca oku
Yine de, kurucular ellerinden geldiğince devalüasyon turlarından kaçınırlar. Buna göre, meblağları yüz milyonları bulan yatırım turları şu anda nadirdir: EY araştırmasına göre, son altı ayda bu türden yalnızca beş mega finansman vardı. Bu, geçen yılın aynı dönemindeki rakamın sadece üçte biri.
Para sıkışıklığının ne kadar süreceği ise henüz belirsiz. EY, her ay ilk kez zayıf bir yükseliş görse de, öfori zamanlarının yakın zamanda geri gelmesi pek olası değil. Yatırım şirketi Project A’nın kurucu ortağı Florian Heinemann gibi Alman ekosistemindeki önemli kişiler, şimdi 2020/21’deki patlama yıllarının start-up tarihine yükseliş trendi olarak geçeceğini varsayıyor. Heinemann, yatırımların mevcut seviyede istikrar kazanmasını bekliyor.
Kaynak: İnfografik DÜNYA
Ve iş alanı umut verici görünüyorsa, yapılacak daha çok şey var. Yılın ilk yarısında her biri 215 milyon avroluk en büyük iki finansman turu, özel evleri güneş enerjisiyle donatan şirketlere gitti: Hamburg’dan 1Komma5° ve Berlin’den Enpal. Münih roket geliştiricisi Isar Aerospace üçüncü sırada yer aldı.
Bu coğrafi dağılım, Almanya’daki sahnenin daha çeşitli hale geldiğini gösteriyor. Bir önceki start-up kalesi Berlin, mevcut krizde yatırımcılardan aldığı desteğin çoğunu kaybediyor. Toplamlar Münih, Hamburg ve Kuzey Ren-Vestfalya’da da düşse de, daha az: bu yerler nispeten konuşursak yetişiyor. Uzman Prüver bunda bir avantaj görüyor: “Bu gelişimin devam edip etmeyeceğini görmek heyecan verici olacak. Son olarak, Alman start-up sahnesinin gücü, farklı niteliklere ve odak noktalarına sahip birkaç etkin noktanın bulunmasıdır.”
Enerji yatırımları istikrarını koruyor
Örneğin yılın ilk yarısında mobilite yatırımları, BMW ve Mercedes-Benz’e yakınlığı ile Münih’te yoğunlaşıyor. Berlin ise krizin başında yaşadığı sert düşüşün ardından yeniden biraz daha para kazanan FinTech ve e-Ticaret gibi alanlarda lider durumda. Ancak bu, Flink’e muhtemelen ihtiyaçtan doğan yüksek fonlamanın istatistiksel etkisini de gösteriyor.
Genel olarak, en güçlü alan – önemli kayıplara rağmen – yazılım olmaya devam ediyor. Enerji ve sürdürülebilir iş modellerine yapılan yatırımlar nispeten istikrarlı.
Bununla birlikte, modaya uygun yeşil ve sosyal alandaki yatırımcılar için de kolay değil: Yeni başlayanların sunumlarındaki güzel sürdürülebilirlik vizyonları, iş modeline daha yakından bakıldığında çok sık patlıyor, diye şikayet etti Londralı bir yatırımcı. bu tür start-up’lar Hamburg toplantısı. Finansman turları, yatırımcıların güvenlik ihtiyacı nedeniyle her zaman başarısız olmaz.
WELT podcast’lerimizi buradan dinleyebilirsiniz.
Gömülü içeriğin görüntülenmesi için, üçüncü taraf sağlayıcılar olarak gömülü içeriğin sağlayıcıları bu izni talep ettiğinden, kişisel verilerin iletilmesi ve işlenmesine ilişkin geri alınabilir onayınız gereklidir. [In diesem Zusammenhang können auch Nutzungsprofile (u.a. auf Basis von Cookie-IDs) gebildet und angereichert werden, auch außerhalb des EWR]. Anahtarı “açık” konumuna getirerek, bunu kabul etmiş olursunuz (herhangi bir zamanda iptal edilebilir). Buna, GDPR Madde 49 (1) (a) uyarınca belirli kişisel verilerin ABD dahil üçüncü ülkelere aktarılmasına verdiğiniz onay da dahildir. Bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Onayınızı istediğiniz zaman anahtar ve sayfanın alt kısmındaki gizlilik aracılığıyla geri çekebilirsiniz.
“Her şey hisse senetleri”, WELT iş yazı işleri ekibi tarafından çekilen günlük borsadır. Her sabah saat 7’den itibaren finans muhabirlerimizle. Borsa uzmanları ve yeni başlayanlar için. Spotify’daki podcast’e abone olun, Apple Podcast’leri, Amazon Müzik Ve derin dondurucu. veya doğrudan tarafından RSS beslemesi.