trueliving
New member
Bundesbank, borç freninin reformu hakkındaki tartışmaya müdahale eder – ve daha büyük bir kapsam için kendi kavramını sunar. Birlik ve SPD'ye kısa sürede yardımcı olmuyor. Ekonomistler zaten eleştiriyorlar.
Borç freni için yeni bir kavramla Deutsche Bundesbank, federal hükümetin harcamalarının gelecekteki finansmanı hakkındaki politik tartışmalara katılıyor. Federal Bank Başkanı Joachim Nagel, “Borç frenine yönelik reform teklifimiz, katı hal finansmanını koruyor ve aynı zamanda acilen ihtiyaç duyulan yatırımları hafifletiyor.” Dedi.
Teklifin uygulanmasında, 2028'de 23 milyar ila 47 milyar avro arasında, 2029'da 2030'da 62 milyar avro arasında ek borç mümkün olacak – toplam borcun ne kadar yüksek olduğuna bağlı olarak 62 milyar avroya kadar. 2026 ve 2027 yıllarında, kapsam gerçekçi bir şekilde, ancak toplam üç milyar avro artacaktır.
Savunma ve altyapı alanları için ek üç milyar -loder tutardan sonra CDU/CSU ve SPD'nin mevcut araştırması, Bundesbank'ta bir reform daha kolay hale getirmez. Diğer alanlarda kapsamlı tasarruf çabaları gerekecektir. Bu nedenle keşif görüşmeleri öncelikle üç haneli milyar-euro bölgesindeki özel fonlarla ilgilenmektedir.
Nagel, yeni özel saksılardan daha yeni bir kural görmeyi tercih ettiğini, ancak keşif görüşmelerindeki mevcut fikirlerle karşılaşmadığını açıkça belirtti. Nagel, “Daha iyi öngörülebilirlik sunan borç freninin temel bir reformunu tercih ediyoruz, ancak karşılaştırılabilir bir finansal çerçeveye sahip özel bir fon da mümkün olabilir.” Dedi.
Bundesbank'a göre, yeni borç, kamu borcunun ekonomik çıktının yüzde 60'ının altında veya altında olup olmayacağına dayanacak. Bu marka AB borç kurallarında belirtilmiştir. Almanya'nın mevcut değeri 2021'de hala yüzde 69 olduktan sonra yüzde 63'tür. AB ortalamasında şu anda yüzde 83.
Nagel, “Almanya borç oranında uluslararası bir karşılaştırmada iyi.” Dedi. Bu nedenle altyapı ve savunmayı güçlendirmek için gerekli önlemler “Avrupa gereksinimleriyle uyum içinde uzun vadeli sürdürülebilir devlet finansmanını” tehlikeye atmak mümkündür.
Ocak ayında biraz farklı geliyordu. O zaman Nagel, Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu'nda, önceki yüzde 60'lık borç sınırının yumuşatılacağı bir kavram geliştirmek için konuşmuştu.
“Dünyadaki tektonik değişimler” göz önüne alındığında, borç kurallarını biraz değiştirmek artık yeterli değil, dedi. Eleştirmenler bunu seleflerinin istikrar odaklı geleneği ile bir mola gördü. Şimdi sunulduğunda, Bundesbank içindeki güçler, tam olarak bu geleneği temsil etmiş gibi görünüyor.
Teklif ayrıntılı olarak, federal hükümetin kredisinin, borç oranının yüzde 60 işaretinin altında olması şartıyla, mevcut yüzde 0,35'i gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) yüzde 1,4'üne (GSYİH) artırmasını öngörmektedir. Bu kapsam, GSYİH'nın yüzde 0,5'ini ve sadece ek yatırımlar için yüzde 0,9'luk bir tabandan oluşmaktadır. Bu yatırım bileşeninin bir kısmı, mülk yatırımlarının çoğunluğundan sorumlu ülkelere ve belediyelere hibe için tasarlanmıştır.
Borç oranı yüzde 60'ı aşarsa, yüzde 0,9'luk kapsam yatırımlar için kalır. Yüzde 0,5 taban daha sonra geçerli değildir.
Nagel, “Bir yandan, yüzde 60'tan daha az bir borç oranı ödüllendirildi ve yatırımlar için güvenlik de yaratıldı.” Dedi. 2009'dan beri temel yasaya demirlenen borç freninin, borç dağının o kadar büyük olmasını önlemesi amaçlanmıştır, devletin onu kaldırmak için her zaman yeni krediler alması gerekir.
“Volksmund bunun genellikle başarılı olmadığını biliyor”
Finans bilim adamları Erlangen-Nuremberg Üniversitesi'nden Büttner Thiess için Bundesbank'ın önerisi çok kısalıyor. “Teklifi ile Bundesbank, iki kuşu bir taşla yenmeye çalışıyor: borçları sınırladı ve kamu mal yatırımlarını artırdı. Vernacular bunun genellikle başarılı olmadığını biliyor ”dedi.
Diyerek şöyle devam etti: “Federal ve eyalet hükümetlerinin çeşitli ve devam eden girişimleri göz önüne alındığında, borç frenini ve Almanya'nın yeni Avrupa yönergelerine uyma zorluklarını zayıflatmak için, borç freninde reform yaparken borcun etkili bir sınırlamasına odaklanmanın daha mantıklı olduğunu düşündüm.” Bu mümkünse, Bundesbank'ın önerdiği gibi, acil kredilerle ilgili geri ödeme düzenlemelerini de yeniden düşünebilirsiniz.
Diğer ekonomistler genellikle Frankfurt'tan para birimi bekçilerinin yaklaşımını memnuniyetle karşılarlar, ancak detayların eleştirilerini de dile getirdiler. Zew-Leibniz Avrupa Ekonomik Araştırmaları Merkezi'ndeki kamu finansmanı araştırma alanının başkanı Friedrich Heinemann, “Kısmen astronomik fonlarla ilgili mevcut tartışmalarda, Bundesbank daha çok muhafazakar tarafta, bu da iyi.” Dedi.
Yeni borçların çağdaş harcamalar için kullanılmaması gerektiği yaklaşımını vurgulamaktadır. Bununla birlikte, seçilen yatırım kavramının nihayetinde çok dar olup olmadığı tartışmalıdır. Heinemann, “Eğitim, araştırma ve çevre ve iklim koruması alanında yatırım olarak rezerve edilmeyen ancak gelecekteki önemli bir katkı sağlayan masraflar var.” Dedi.
Finansal bilim adamı Büttner'in eleştirdiği tam olarak budur. “Ekonomik olarak, bu odak noktası bir tür harcama üzerinde ikna edici değil. Maddi yatırımlar neden büyüme için daha önemli olmayabilir?
Dünya Ekonomi Enstitüsü (IFW) Ekonomik Bölümü Başkan Yardımcısı Jens Boysen-Hotrefe de yatırımların önceliklendirilmesini ifade ediyor. Yatırımlar pahasına ilk olan gergin bir yazarkasa durumunun tekrar tekrar olduğunu gösterir. Vergi ve hanehalkı uzmanının kendisine dediği gibi “makul reform önerisi”, mevcut durumda yüksek bir aciliyete sahip değildir, çünkü CDU/CSU ve SPD yeni büyük özel borçlar üzerinde anlaşmaya varılmış öngörülebilir gelecekte geçerli değildir.
Boysen-Hogrefe, “Yüzde 60'ı özel fonlardan sonra uzun bir süre göze düşecek.” Dedi. Savunma ve altyapı için 800 milyar avro altyapısı olsaydı, borç oranı on yılın sonunda bugünden önemli ölçüde daha yüksekti.
Buna ek olarak, Bundesbank'ın aklında olduğu gibi kavramın uygulanması zaman alır. Eski Federalta'daki CDU/CSU, SPD ve Yeşillerin üçte iki çoğunluğu ile temel yasaya hızlı bir şekilde demirlenmeyecektir. Bu en geç 24 Mart'a kadar yapılmalıdır. Boysen-Hogrefe, “Bence, aynı zamanda akut acil durum için adalet olan bir düzenleme ile borç freninde kapsamlı bir reform, kısa sürede neredeyse mümkün olmadığını düşünüyorum.” Dedi. Öte yandan tartışılan özel fonlar, değişen güvenlik durumu göz önüne alındığında hızlı bir şekilde hareket edebilmek için siyaset için denenmiş ve test edilmiş bir çözümdür.
Anja Ettel Frankfurt'ta ekonomi ve finans muhabiridir. Farmasötik ve kimya endüstrisi, biyoteknoloji, ekonomi ve para politikası hakkında rapor veriyor. Karsten Seibel Berlin'de ekonomik bir editördür. Diğer şeylerin yanı sıra bütçe ve vergi politikası hakkında yazıyor.
Borç freni için yeni bir kavramla Deutsche Bundesbank, federal hükümetin harcamalarının gelecekteki finansmanı hakkındaki politik tartışmalara katılıyor. Federal Bank Başkanı Joachim Nagel, “Borç frenine yönelik reform teklifimiz, katı hal finansmanını koruyor ve aynı zamanda acilen ihtiyaç duyulan yatırımları hafifletiyor.” Dedi.
Teklifin uygulanmasında, 2028'de 23 milyar ila 47 milyar avro arasında, 2029'da 2030'da 62 milyar avro arasında ek borç mümkün olacak – toplam borcun ne kadar yüksek olduğuna bağlı olarak 62 milyar avroya kadar. 2026 ve 2027 yıllarında, kapsam gerçekçi bir şekilde, ancak toplam üç milyar avro artacaktır.
Savunma ve altyapı alanları için ek üç milyar -loder tutardan sonra CDU/CSU ve SPD'nin mevcut araştırması, Bundesbank'ta bir reform daha kolay hale getirmez. Diğer alanlarda kapsamlı tasarruf çabaları gerekecektir. Bu nedenle keşif görüşmeleri öncelikle üç haneli milyar-euro bölgesindeki özel fonlarla ilgilenmektedir.
Nagel, yeni özel saksılardan daha yeni bir kural görmeyi tercih ettiğini, ancak keşif görüşmelerindeki mevcut fikirlerle karşılaşmadığını açıkça belirtti. Nagel, “Daha iyi öngörülebilirlik sunan borç freninin temel bir reformunu tercih ediyoruz, ancak karşılaştırılabilir bir finansal çerçeveye sahip özel bir fon da mümkün olabilir.” Dedi.
Bundesbank'a göre, yeni borç, kamu borcunun ekonomik çıktının yüzde 60'ının altında veya altında olup olmayacağına dayanacak. Bu marka AB borç kurallarında belirtilmiştir. Almanya'nın mevcut değeri 2021'de hala yüzde 69 olduktan sonra yüzde 63'tür. AB ortalamasında şu anda yüzde 83.
Nagel, “Almanya borç oranında uluslararası bir karşılaştırmada iyi.” Dedi. Bu nedenle altyapı ve savunmayı güçlendirmek için gerekli önlemler “Avrupa gereksinimleriyle uyum içinde uzun vadeli sürdürülebilir devlet finansmanını” tehlikeye atmak mümkündür.
Ocak ayında biraz farklı geliyordu. O zaman Nagel, Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu'nda, önceki yüzde 60'lık borç sınırının yumuşatılacağı bir kavram geliştirmek için konuşmuştu.
“Dünyadaki tektonik değişimler” göz önüne alındığında, borç kurallarını biraz değiştirmek artık yeterli değil, dedi. Eleştirmenler bunu seleflerinin istikrar odaklı geleneği ile bir mola gördü. Şimdi sunulduğunda, Bundesbank içindeki güçler, tam olarak bu geleneği temsil etmiş gibi görünüyor.
Teklif ayrıntılı olarak, federal hükümetin kredisinin, borç oranının yüzde 60 işaretinin altında olması şartıyla, mevcut yüzde 0,35'i gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) yüzde 1,4'üne (GSYİH) artırmasını öngörmektedir. Bu kapsam, GSYİH'nın yüzde 0,5'ini ve sadece ek yatırımlar için yüzde 0,9'luk bir tabandan oluşmaktadır. Bu yatırım bileşeninin bir kısmı, mülk yatırımlarının çoğunluğundan sorumlu ülkelere ve belediyelere hibe için tasarlanmıştır.
Borç oranı yüzde 60'ı aşarsa, yüzde 0,9'luk kapsam yatırımlar için kalır. Yüzde 0,5 taban daha sonra geçerli değildir.
Nagel, “Bir yandan, yüzde 60'tan daha az bir borç oranı ödüllendirildi ve yatırımlar için güvenlik de yaratıldı.” Dedi. 2009'dan beri temel yasaya demirlenen borç freninin, borç dağının o kadar büyük olmasını önlemesi amaçlanmıştır, devletin onu kaldırmak için her zaman yeni krediler alması gerekir.
“Volksmund bunun genellikle başarılı olmadığını biliyor”
Finans bilim adamları Erlangen-Nuremberg Üniversitesi'nden Büttner Thiess için Bundesbank'ın önerisi çok kısalıyor. “Teklifi ile Bundesbank, iki kuşu bir taşla yenmeye çalışıyor: borçları sınırladı ve kamu mal yatırımlarını artırdı. Vernacular bunun genellikle başarılı olmadığını biliyor ”dedi.
Diyerek şöyle devam etti: “Federal ve eyalet hükümetlerinin çeşitli ve devam eden girişimleri göz önüne alındığında, borç frenini ve Almanya'nın yeni Avrupa yönergelerine uyma zorluklarını zayıflatmak için, borç freninde reform yaparken borcun etkili bir sınırlamasına odaklanmanın daha mantıklı olduğunu düşündüm.” Bu mümkünse, Bundesbank'ın önerdiği gibi, acil kredilerle ilgili geri ödeme düzenlemelerini de yeniden düşünebilirsiniz.
Diğer ekonomistler genellikle Frankfurt'tan para birimi bekçilerinin yaklaşımını memnuniyetle karşılarlar, ancak detayların eleştirilerini de dile getirdiler. Zew-Leibniz Avrupa Ekonomik Araştırmaları Merkezi'ndeki kamu finansmanı araştırma alanının başkanı Friedrich Heinemann, “Kısmen astronomik fonlarla ilgili mevcut tartışmalarda, Bundesbank daha çok muhafazakar tarafta, bu da iyi.” Dedi.
Yeni borçların çağdaş harcamalar için kullanılmaması gerektiği yaklaşımını vurgulamaktadır. Bununla birlikte, seçilen yatırım kavramının nihayetinde çok dar olup olmadığı tartışmalıdır. Heinemann, “Eğitim, araştırma ve çevre ve iklim koruması alanında yatırım olarak rezerve edilmeyen ancak gelecekteki önemli bir katkı sağlayan masraflar var.” Dedi.
Finansal bilim adamı Büttner'in eleştirdiği tam olarak budur. “Ekonomik olarak, bu odak noktası bir tür harcama üzerinde ikna edici değil. Maddi yatırımlar neden büyüme için daha önemli olmayabilir?
Dünya Ekonomi Enstitüsü (IFW) Ekonomik Bölümü Başkan Yardımcısı Jens Boysen-Hotrefe de yatırımların önceliklendirilmesini ifade ediyor. Yatırımlar pahasına ilk olan gergin bir yazarkasa durumunun tekrar tekrar olduğunu gösterir. Vergi ve hanehalkı uzmanının kendisine dediği gibi “makul reform önerisi”, mevcut durumda yüksek bir aciliyete sahip değildir, çünkü CDU/CSU ve SPD yeni büyük özel borçlar üzerinde anlaşmaya varılmış öngörülebilir gelecekte geçerli değildir.
Boysen-Hogrefe, “Yüzde 60'ı özel fonlardan sonra uzun bir süre göze düşecek.” Dedi. Savunma ve altyapı için 800 milyar avro altyapısı olsaydı, borç oranı on yılın sonunda bugünden önemli ölçüde daha yüksekti.
Buna ek olarak, Bundesbank'ın aklında olduğu gibi kavramın uygulanması zaman alır. Eski Federalta'daki CDU/CSU, SPD ve Yeşillerin üçte iki çoğunluğu ile temel yasaya hızlı bir şekilde demirlenmeyecektir. Bu en geç 24 Mart'a kadar yapılmalıdır. Boysen-Hogrefe, “Bence, aynı zamanda akut acil durum için adalet olan bir düzenleme ile borç freninde kapsamlı bir reform, kısa sürede neredeyse mümkün olmadığını düşünüyorum.” Dedi. Öte yandan tartışılan özel fonlar, değişen güvenlik durumu göz önüne alındığında hızlı bir şekilde hareket edebilmek için siyaset için denenmiş ve test edilmiş bir çözümdür.
Anja Ettel Frankfurt'ta ekonomi ve finans muhabiridir. Farmasötik ve kimya endüstrisi, biyoteknoloji, ekonomi ve para politikası hakkında rapor veriyor. Karsten Seibel Berlin'de ekonomik bir editördür. Diğer şeylerin yanı sıra bütçe ve vergi politikası hakkında yazıyor.