trueliving
New member
Avrupa'nın borsaları, 2025'in ilk yarısında ABD pazarlarını uzun yıllar boyunca ilk kez elden geçirdi-ABD Başkanı Donald Trump için teşekkürler. Yatırım yöneticilerine ve ekonomistlere göre, uluslararası yatırımcılar ABD pazarlarından milyarlarca yüksek milyarlarca düştü ve Avrupa'ya taşındı. Bu nedenle Amerika Birleşik Devletleri'nden sermaye kaçışının ana nedeni, Gümrük Tehditleri ve Elbette Trump'ta düzensiz değişimdir. Bu, uluslararası para akışlarının en azından şimdilik yönü değiştirdiği anlamına gelir. Çünkü önceki yıllarda ABD'ye muazzam miktarlar aktı.
Avrupalı ana kazananlar, her biri çift aleti fiyat kazançları olan Almanya, İspanya ve İtalya'daki borsalardır. Son kayıplara rağmen DAX yıl başından bu yana yüzde 16 arttı. ABD borsaları ise yüzde ikiden daha az yetersiz bir dağcı kaydetti.
“Çok sayıda kanıt, yatırımcı fonlarının ABD'den Avrupa'ya değil, aynı zamanda Japonya gibi diğer bölgelere de önemli bir hareketini göstermektedir.” Yaklaşık 2,5 trilyon avro ile Münih Dax grubu lonca uluslararası boyutlarından biridir.
Daha önce, dünyanın her yerinden gelen büyük paranın yıllarca ABD finansal piyasalarına akışı vardı. Bir sonuç, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki hisselerin şirketler açısından pahalı olması, ancak Avrupa'da nispeten ucuz olmasıdır. Deutsche Bank'ın servet müdürü DWS küresel baş yatırım sorumlusu Vincenzo Vedda, “ABD'deki portföy yatırımlarının net pozisyonu, 2024'ün sonunda yaklaşık 17 trilyon dolarla birikecek.” Diyor. DWS aynı zamanda bir trilyon tarafından yönetilen bir trilyon ile ağır bir siklet.
“Bu şimdi değişti,” diyor Vedda. Diyerek şöyle devam etti: “2024'ün sonunda Fon Yöneticileri tarafından ABD'nin güçlü bir aşırı kilolu aşırı kilolu, çok önemli bir ağırlık.” Vedda iki eğilim çağırıyor: “Birincisi, Avrupa'nın ve hisselerinin yeniden keşfedilmesi. Faiz hem Asya'dan hem de ABD'den geldi, ancak Avrupalıların kendileri 'ev pazarlarını' yeniden keşfettiler.”
İkincisi, Vedda'nın sözlerine göre, bir dizi yatırımcı “ABD maruziyetini azaltma ve daha fazla çeşitlendirme” isteğini hissetti. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki siyasi kalkınmaya ve bir dizi yatırımcının daha önce Amerika Birleşik Devletleri'nde çok büyük bir obezite kurmuş olmasına ek olarak, ana sürücüler de başka bir dolar zayıflaması konusunda endişeliydi.
Uluslararası ödemeler henüz mevcut değildir, ancak ETF hisse senedi fonlarındaki erişim ve drenaj henüz kamuya açık değildir. Bayernlb baş sunucusu Jürgen Michels, ABD finansal bilgi hizmeti sağlayıcısı Morningstar'ın verilerini ifade eder. Buna göre, 2025'in ilk çeyreğinde 26 milyar aktı. Daha önce on iki çeyrek için net drenler olduktan sonra Avrupa hisse senedi fonlarında Euro – yani üç yıldır. Nisan ve Mayıs aylarında Netto daha sonra 22 milyar avrodan Avrupa fonlarına akın etti.
ABD Gümrük Politikasının Etkileri
Ekonomist, “ABD siyaseti üzerindeki belirsizlik ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki güvenin azalması bu gelişmede önemli bir rol oynamalıydı” diyor. Trump, “Kurtuluş Günü” ni açıkladıktan sonra Nisan ayında tüm ABD fonlarından çarpıcı bir şekilde güçlü bir net çıkış vardı ve 1930'daki küresel ekonomik kriz günlerinden bu yana en büyük ABD tahminlerini duyurdu.
Michels, “Avrupa hisselerine göre artan faiz, Avrupa'daki bakış açıları hakkında daha fazla güvenle gerçekleştiriliyor.” Diyor. Bayernlb baş ekonomistine göre, yeni federal hükümetin mali paketi buna katkıda bulundu. Diyerek şöyle devam etti: “Bu arka plana karşı, yatırımcılar artık Avrupa hisselerine kıyasla ABD hisselerinin tarihsel olarak yüksek değerlendirmesini kabul etmeye hazır görünmüyor.”
Sadece borsalar çarpıcı değil: ABD şu anda on yıllık devlet tahvilleri için yüzde 3,5 ile İtalya'ya göre yüzde 4,4 oranında önemli ölçüde daha yüksek faiz oranları ödüyor. Geleneksel olarak, İtalyan tahvilleri daha fazla faizdir – ülkenin yüksek borcu için risk primi.
Bu, ankete katılan uzmanların dediği gibi geçmişte de gerçekleşti. Allianz Baş Yatırımcı Subran, “Bununla birlikte, ABD faiz oranlarındaki son artış, İtalya'ya kıyasla son artış, piyasaların ABD devlet borcundan giderek daha fazla endişe duyduğunu gösteriyor. Aynı zamanda İtalya'daki mali siyasi durum önemli ölçüde iyileşti.” Diyor.
Hızlı yükselen ABD devlet borcu
Çünkü Amerika Birleşik Devletleri'nin yükümlülükleri son on yılda neredeyse iki katına çıktı: 2015 sonbaharında 18.1 trilyon dolardan, ABD Maliye Bakanlığı'ndan görülebileceği gibi 2024 sonbaharında 35.4 trilyon dolara. Trump, iyi çalışan ABD ekonomisine rağmen ilk dönemde borcu artırdı, halefi Joe Biden kredilerle korona salgını ile savaştı.
Allianz baş yatırım sorumlusu, “Bununla birlikte, ABD doları orta vadede baskın para birimi olarak kalacak ve ABD sistemleri, en azından alternatif eksikliği için değil, küresel finans dünyasının bel kemiği olarak kalacak” diyor.
Trump şimdiye kadar sadece orijinal gümrük tehditlerini zayıflamış bir biçimde uygulamaya koyduğundan, dünyanın geri kalanıyla Amerika Birleşik Devletleri'nden ticaret savaşlarını yükseltmeden önce finansal piyasaların korkusu da azaldı. Dövüş tehditlerinden sonra kısmi çekilmeye hızla dönme eğilimi ile ABD Başkanı, finansal dünyada “Taco” adlı alay adı ile uğraşıyor: “Trump her zaman tavuklar”, Trump her zaman sıkıştırıyor.
Bununla birlikte, ilgili değerlendirmeye göre eğilim yılın ikinci yarısında devam edebilir. DWS patronu Vedda, “Uluslararası yatırımcıların dürtüsünün portföylerini biraz daha az ağırlaştırmayı bırakması gerektiğini düşünüyoruz” diyor.
Avrupalı ana kazananlar, her biri çift aleti fiyat kazançları olan Almanya, İspanya ve İtalya'daki borsalardır. Son kayıplara rağmen DAX yıl başından bu yana yüzde 16 arttı. ABD borsaları ise yüzde ikiden daha az yetersiz bir dağcı kaydetti.
“Çok sayıda kanıt, yatırımcı fonlarının ABD'den Avrupa'ya değil, aynı zamanda Japonya gibi diğer bölgelere de önemli bir hareketini göstermektedir.” Yaklaşık 2,5 trilyon avro ile Münih Dax grubu lonca uluslararası boyutlarından biridir.
Daha önce, dünyanın her yerinden gelen büyük paranın yıllarca ABD finansal piyasalarına akışı vardı. Bir sonuç, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki hisselerin şirketler açısından pahalı olması, ancak Avrupa'da nispeten ucuz olmasıdır. Deutsche Bank'ın servet müdürü DWS küresel baş yatırım sorumlusu Vincenzo Vedda, “ABD'deki portföy yatırımlarının net pozisyonu, 2024'ün sonunda yaklaşık 17 trilyon dolarla birikecek.” Diyor. DWS aynı zamanda bir trilyon tarafından yönetilen bir trilyon ile ağır bir siklet.
“Bu şimdi değişti,” diyor Vedda. Diyerek şöyle devam etti: “2024'ün sonunda Fon Yöneticileri tarafından ABD'nin güçlü bir aşırı kilolu aşırı kilolu, çok önemli bir ağırlık.” Vedda iki eğilim çağırıyor: “Birincisi, Avrupa'nın ve hisselerinin yeniden keşfedilmesi. Faiz hem Asya'dan hem de ABD'den geldi, ancak Avrupalıların kendileri 'ev pazarlarını' yeniden keşfettiler.”
İkincisi, Vedda'nın sözlerine göre, bir dizi yatırımcı “ABD maruziyetini azaltma ve daha fazla çeşitlendirme” isteğini hissetti. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki siyasi kalkınmaya ve bir dizi yatırımcının daha önce Amerika Birleşik Devletleri'nde çok büyük bir obezite kurmuş olmasına ek olarak, ana sürücüler de başka bir dolar zayıflaması konusunda endişeliydi.
Uluslararası ödemeler henüz mevcut değildir, ancak ETF hisse senedi fonlarındaki erişim ve drenaj henüz kamuya açık değildir. Bayernlb baş sunucusu Jürgen Michels, ABD finansal bilgi hizmeti sağlayıcısı Morningstar'ın verilerini ifade eder. Buna göre, 2025'in ilk çeyreğinde 26 milyar aktı. Daha önce on iki çeyrek için net drenler olduktan sonra Avrupa hisse senedi fonlarında Euro – yani üç yıldır. Nisan ve Mayıs aylarında Netto daha sonra 22 milyar avrodan Avrupa fonlarına akın etti.
ABD Gümrük Politikasının Etkileri
Ekonomist, “ABD siyaseti üzerindeki belirsizlik ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki güvenin azalması bu gelişmede önemli bir rol oynamalıydı” diyor. Trump, “Kurtuluş Günü” ni açıkladıktan sonra Nisan ayında tüm ABD fonlarından çarpıcı bir şekilde güçlü bir net çıkış vardı ve 1930'daki küresel ekonomik kriz günlerinden bu yana en büyük ABD tahminlerini duyurdu.
Michels, “Avrupa hisselerine göre artan faiz, Avrupa'daki bakış açıları hakkında daha fazla güvenle gerçekleştiriliyor.” Diyor. Bayernlb baş ekonomistine göre, yeni federal hükümetin mali paketi buna katkıda bulundu. Diyerek şöyle devam etti: “Bu arka plana karşı, yatırımcılar artık Avrupa hisselerine kıyasla ABD hisselerinin tarihsel olarak yüksek değerlendirmesini kabul etmeye hazır görünmüyor.”
Sadece borsalar çarpıcı değil: ABD şu anda on yıllık devlet tahvilleri için yüzde 3,5 ile İtalya'ya göre yüzde 4,4 oranında önemli ölçüde daha yüksek faiz oranları ödüyor. Geleneksel olarak, İtalyan tahvilleri daha fazla faizdir – ülkenin yüksek borcu için risk primi.
Bu, ankete katılan uzmanların dediği gibi geçmişte de gerçekleşti. Allianz Baş Yatırımcı Subran, “Bununla birlikte, ABD faiz oranlarındaki son artış, İtalya'ya kıyasla son artış, piyasaların ABD devlet borcundan giderek daha fazla endişe duyduğunu gösteriyor. Aynı zamanda İtalya'daki mali siyasi durum önemli ölçüde iyileşti.” Diyor.
Hızlı yükselen ABD devlet borcu
Çünkü Amerika Birleşik Devletleri'nin yükümlülükleri son on yılda neredeyse iki katına çıktı: 2015 sonbaharında 18.1 trilyon dolardan, ABD Maliye Bakanlığı'ndan görülebileceği gibi 2024 sonbaharında 35.4 trilyon dolara. Trump, iyi çalışan ABD ekonomisine rağmen ilk dönemde borcu artırdı, halefi Joe Biden kredilerle korona salgını ile savaştı.
Allianz baş yatırım sorumlusu, “Bununla birlikte, ABD doları orta vadede baskın para birimi olarak kalacak ve ABD sistemleri, en azından alternatif eksikliği için değil, küresel finans dünyasının bel kemiği olarak kalacak” diyor.
Trump şimdiye kadar sadece orijinal gümrük tehditlerini zayıflamış bir biçimde uygulamaya koyduğundan, dünyanın geri kalanıyla Amerika Birleşik Devletleri'nden ticaret savaşlarını yükseltmeden önce finansal piyasaların korkusu da azaldı. Dövüş tehditlerinden sonra kısmi çekilmeye hızla dönme eğilimi ile ABD Başkanı, finansal dünyada “Taco” adlı alay adı ile uğraşıyor: “Trump her zaman tavuklar”, Trump her zaman sıkıştırıyor.
Bununla birlikte, ilgili değerlendirmeye göre eğilim yılın ikinci yarısında devam edebilir. DWS patronu Vedda, “Uluslararası yatırımcıların dürtüsünün portföylerini biraz daha az ağırlaştırmayı bırakması gerektiğini düşünüyoruz” diyor.