trueliving
New member
Thyssenkrupp “Alman endüstrisinin simgesi” olmaktan çok uzak. Bu aynı zamanda şirketin mevcut bilançosundaki kırmızı rakamlarla da gösterilmektedir. Çelik bölümü zorlu, yeşil dönüşümün ortasında; CEO López politikacıları sorumlu tutuyor.
Kriz, Thyssenkrupp'ta uzun yıllardır sürekli bir durum. Kötü yatırımlar, kayıplar, güç mücadeleleri, yöneticilerdeki değişiklikler, çalışanların kitlesel protestoları; tüm bunlar bir süredir Essen'deki geleneksel sanayi grubunun imajını şekillendiriyor.
Eylül ayının sonunda sona eren 2023/2024 mali yılına ait mevcut bilanço da durumu daha iyi hale getirmiyor. Her durumda, rakamlar şirketin eski statüsünden ve CEO Miguel López'in “Alman endüstrisinin simgesi” ve “dünya standartlarında teknoloji grubu” olarak mevcut hedefinden ne kadar uzakta olduğunu gösteriyor.
Thyssenkrupp kırmızının derinliklerinde kaldı. Geçtiğimiz mali yılda azınlık hisseleri düşüldükten sonra oluşan zarar 1,5 milyar avro tutarındaydı; bunun temel nedeni, zor durumdaki çelik bölümü Thyssenkrupp Steel Europe'un (TKSE) zorunlu değer kaybıydı. Her ne kadar bu, önceki yıldaki 2,1 milyar eksiden az olsa da, yine de yönetimin daha önceden öngördüğü rakamın üzerindedir.
Satışlar ise yüzde yedi düşüşle 35 milyar avroya geriledi ve gelen siparişler de yaklaşık yüzde on iki düşüşle 32,8 milyar avroya geriledi. Bununla birlikte López, “saygın bir sonuçtan” söz ediyor ve “çok zorlu piyasa koşullarından” söz ediyor.
Ancak López gelişme sözü veriyor ve Thyssenkrupp için hem stratejik hem de grup portföyü açısından bir “kararlar yılı” ilan ediyor. Bu özellikle çelik bölümünü ve aynı zamanda savunma işletmesi olan Thyssenkrupp Marine Systems'i (TKMS) kapsamaktadır. Her iki şirket de bağımsız olacak.
TKMS'de aslında federal hükümetin de katılımıyla Carlyle yatırım fonuna kısmi satış planlanmıştı. Amerikalılar neredeyse iki yıl süren müzakerelerin ardından yakın zamanda çekildiler. Şimdi Deniz Sistemleri için bir halka arz olacak.
TKMS patronu Oliver Burkhard, “Bu her zaman bir seçenekti” diyor. Ancak bu, satış yolundan daha uzun sürecektir. “Kapsamlı hazırlıklar nedeniyle halka arz 2025'in sonu veya 2026'nın başına kadar gerçekleşmeyebilir.”
Değerleme uzmanlarının şirket değerini belirlemesi gerekiyor
Bir yatırımcı olan EP Şirketler Grubu çelik bölümüne katılmıştır. Çek milyarder Daniel Kretinsky'nin sahibi olduğu şirket yüzde 20'yi devraldı. Ve bu ortaklığın daha da derinleştirilmesi gerekiyor. Thyssenkrupp'un patronu López, “Belirtilen hedef, 50/50 oranında eşit bir ortak girişim yaratmaktır” diyor. Ancak bundan önce, yeşil dönüşümün ortasında bulunan ve aynı zamanda zor durumdaki otomotiv endüstrisine oldukça bağımlı olan çelik sektörünün gelecekteki konumu ve yönü konusunda netlik olması gerekiyor.
Bu nedenle yeni çelik yönetim kurulu, şirket merkezi ile yan kuruluş arasında yakın zamanda tartışılan ve bunun sonucunda üç yönetici ve dört denetim kurulu üyesinin TKSE'den ayrılmasına neden olan bir iş planı üzerinde çalışıyor. Buna ek olarak, iki dış rapor da durumu değerlendirecek ve hem şirketin değerini hem de Thyssenkrupp'un bağımsız olabilmek için çelik yan kuruluşuna sağlaması gereken çeyiz miktarını belirleyecek.
Sendikalar ve işçiler bu nedenle kargaşa içinde. TKSE'deki mevcut 27.000 işten 10.000'e yakınının kaybedilmesinden ve şu anda Avrupa'nın en büyük çelik fabrikası olan Duisburg'daki izabe tesisinin üretim kapasitesinin yarıya inmesinden korkuyorlar. López bu rakamı ne doğruladı ne de yalanladı ve önümüzdeki bir veya iki ay içinde hazır olması gereken iş planına atıfta bulunmaya devam ediyor. Açık olan tek şey, López'in bilançoyu sunarken açıkladığı gibi, operasyonel işten çıkarmaların 2026 yılına kadar hariç tutulduğu, sonrasında ise “kaçınılması” gerektiğidir.
Gelecek için hayati önem taşıyan şey, üretimin geleneksel, kömür bazlı yöntemden, başlangıçta doğal gazla, ideal olarak yeşil hidrojenle çalıştırılacak olan düşük emisyonlu doğrudan indirgeme tesisine (DRI) kademeli olarak dönüştürülmesidir. Thyssenkrupp, federal hükümet ve Kuzey Ren-Vestfalya eyaletinden yaklaşık iki milyar avroluk fon alacak.
Şansölye Olaf Scholz (SPD) geçtiğimiz günlerde Steel'in 150. yıldönümünü kutlarken şunları söyledi: “Buna karşılık, şirketlerin de konum olarak açıkça Almanya'ya bağlı kalmalarını ve projelerinde hızlı bir şekilde ilerlemelerini ve bizimle işlerini sürdürmelerini bekliyoruz.” Sanayi Derneği.
Ancak bu durum son zamanlarda özellikle Thyssenkrupp'ta sorgulanmaya başlandı. En azından López ve denetim kurulu başkanı Siegfried Russwurm'un, örneğin “değerlendirilmesi gereken” “planlanmamış ek maliyetlerden” söz eden çeşitli açıklamaları bu şekilde anlaşılabilir. Ayrıca “teknolojiye ve sonuçlara açık” olmaktan da söz ediliyordu.
İçeridekilere göre, tesisin inşası için daha önce tahmin edilen yaklaşık üç milyar avronun üç haneli milyon miktar kadar artabileceği belirtiliyor. Bununla birlikte DRI projesi devam ediyor gibi görünüyor. López, “Şu anda durumu değerlendiriyoruz ancak sistemin belirli koşullar altında uygulanabileceğini varsayıyoruz” diye duyurdu. Başka sistemler (sonuçta Duisburg tesisinde birden fazla yüksek fırın bulunuyor) şu anda planlanmıyor. López, “Şimdi öncü tesisi inşa ediyoruz” diyor.
Milyarlarca dolarlık kayba rağmen temettü planlandı
Ancak yönetici bir kez daha siyasetçileri göreve çıkarıyor. López, “Önemli olan, güvenilir bir program ve gerekli rekabetçi yeşil elektriğe sahip bir hidrojen altyapısı oluşturmaktır” diye açıklıyor. “Bir şey açık: Özellikle Avrupa'da boru hatları inşa etme konusunda çok daha hızlı olmamız gerekiyor ve bunun için belirleyici kararlar açıkça devlet tarafında yatıyor.”
Sonuçta DRI sisteminin de rekabetçi bir şekilde çalışabilmesi gerekir. Şu an itibariyle ciddi gecikmeler var. “Bu, hidrojen eksikliğine, yüksek fiyatlara ve bir bütün olarak yeşil dönüşümde önemli belirsizliklere yol açıyor.”
Thyssenkrupp'un milyar dolarlık zarara rağmen temettü ödemek istemesi, çalışanlar ve sendikaların yanı sıra politikacılar arasında da tedirginlik yaratacak gibi görünüyor. Yönetim kurulu hisse başına 15 sent teklif ediyor. Bu durum, hisselerin yaklaşık yüzde 21'ini elinde bulunduran Krupp Vakfı tarafından özellikle memnuniyetle karşılanmalıdır. Sonuçta Thyssenkrupp onların tek önemli varlığı.
CFO Jens Schulte temettü teklifini savunuyor. Yönetici, “Sürekliliği savunmak istiyoruz” diye açıklıyor. Sonuçta hissedarlar şirketteki önemli bir çıkar grubudur. “Aynı zamanda dış dünyaya bir güç işareti göndermekle de ilgili.”
Grubun dağıtım için yaklaşık 94 milyon avroluk kısmını varlıklarından ödemesi gerekecek. Schulte bir yandan mevcut nakit akışından, diğer yandan dağıtılmamış karların serbest bırakılmasından bahsetti.
Carsten Dierig Düsseldorf'ta işletme editörüdür. Ticaret ve tüketim malları, makine mühendisliği ve çelik endüstrisinin yanı sıra geri dönüşüm ve orta ölçekli şirketler hakkında da rapor veriyor.
Kriz, Thyssenkrupp'ta uzun yıllardır sürekli bir durum. Kötü yatırımlar, kayıplar, güç mücadeleleri, yöneticilerdeki değişiklikler, çalışanların kitlesel protestoları; tüm bunlar bir süredir Essen'deki geleneksel sanayi grubunun imajını şekillendiriyor.
Eylül ayının sonunda sona eren 2023/2024 mali yılına ait mevcut bilanço da durumu daha iyi hale getirmiyor. Her durumda, rakamlar şirketin eski statüsünden ve CEO Miguel López'in “Alman endüstrisinin simgesi” ve “dünya standartlarında teknoloji grubu” olarak mevcut hedefinden ne kadar uzakta olduğunu gösteriyor.
Thyssenkrupp kırmızının derinliklerinde kaldı. Geçtiğimiz mali yılda azınlık hisseleri düşüldükten sonra oluşan zarar 1,5 milyar avro tutarındaydı; bunun temel nedeni, zor durumdaki çelik bölümü Thyssenkrupp Steel Europe'un (TKSE) zorunlu değer kaybıydı. Her ne kadar bu, önceki yıldaki 2,1 milyar eksiden az olsa da, yine de yönetimin daha önceden öngördüğü rakamın üzerindedir.
Satışlar ise yüzde yedi düşüşle 35 milyar avroya geriledi ve gelen siparişler de yaklaşık yüzde on iki düşüşle 32,8 milyar avroya geriledi. Bununla birlikte López, “saygın bir sonuçtan” söz ediyor ve “çok zorlu piyasa koşullarından” söz ediyor.
Ancak López gelişme sözü veriyor ve Thyssenkrupp için hem stratejik hem de grup portföyü açısından bir “kararlar yılı” ilan ediyor. Bu özellikle çelik bölümünü ve aynı zamanda savunma işletmesi olan Thyssenkrupp Marine Systems'i (TKMS) kapsamaktadır. Her iki şirket de bağımsız olacak.
TKMS'de aslında federal hükümetin de katılımıyla Carlyle yatırım fonuna kısmi satış planlanmıştı. Amerikalılar neredeyse iki yıl süren müzakerelerin ardından yakın zamanda çekildiler. Şimdi Deniz Sistemleri için bir halka arz olacak.
TKMS patronu Oliver Burkhard, “Bu her zaman bir seçenekti” diyor. Ancak bu, satış yolundan daha uzun sürecektir. “Kapsamlı hazırlıklar nedeniyle halka arz 2025'in sonu veya 2026'nın başına kadar gerçekleşmeyebilir.”
Değerleme uzmanlarının şirket değerini belirlemesi gerekiyor
Bir yatırımcı olan EP Şirketler Grubu çelik bölümüne katılmıştır. Çek milyarder Daniel Kretinsky'nin sahibi olduğu şirket yüzde 20'yi devraldı. Ve bu ortaklığın daha da derinleştirilmesi gerekiyor. Thyssenkrupp'un patronu López, “Belirtilen hedef, 50/50 oranında eşit bir ortak girişim yaratmaktır” diyor. Ancak bundan önce, yeşil dönüşümün ortasında bulunan ve aynı zamanda zor durumdaki otomotiv endüstrisine oldukça bağımlı olan çelik sektörünün gelecekteki konumu ve yönü konusunda netlik olması gerekiyor.
Bu nedenle yeni çelik yönetim kurulu, şirket merkezi ile yan kuruluş arasında yakın zamanda tartışılan ve bunun sonucunda üç yönetici ve dört denetim kurulu üyesinin TKSE'den ayrılmasına neden olan bir iş planı üzerinde çalışıyor. Buna ek olarak, iki dış rapor da durumu değerlendirecek ve hem şirketin değerini hem de Thyssenkrupp'un bağımsız olabilmek için çelik yan kuruluşuna sağlaması gereken çeyiz miktarını belirleyecek.
Sendikalar ve işçiler bu nedenle kargaşa içinde. TKSE'deki mevcut 27.000 işten 10.000'e yakınının kaybedilmesinden ve şu anda Avrupa'nın en büyük çelik fabrikası olan Duisburg'daki izabe tesisinin üretim kapasitesinin yarıya inmesinden korkuyorlar. López bu rakamı ne doğruladı ne de yalanladı ve önümüzdeki bir veya iki ay içinde hazır olması gereken iş planına atıfta bulunmaya devam ediyor. Açık olan tek şey, López'in bilançoyu sunarken açıkladığı gibi, operasyonel işten çıkarmaların 2026 yılına kadar hariç tutulduğu, sonrasında ise “kaçınılması” gerektiğidir.
Gelecek için hayati önem taşıyan şey, üretimin geleneksel, kömür bazlı yöntemden, başlangıçta doğal gazla, ideal olarak yeşil hidrojenle çalıştırılacak olan düşük emisyonlu doğrudan indirgeme tesisine (DRI) kademeli olarak dönüştürülmesidir. Thyssenkrupp, federal hükümet ve Kuzey Ren-Vestfalya eyaletinden yaklaşık iki milyar avroluk fon alacak.
Şansölye Olaf Scholz (SPD) geçtiğimiz günlerde Steel'in 150. yıldönümünü kutlarken şunları söyledi: “Buna karşılık, şirketlerin de konum olarak açıkça Almanya'ya bağlı kalmalarını ve projelerinde hızlı bir şekilde ilerlemelerini ve bizimle işlerini sürdürmelerini bekliyoruz.” Sanayi Derneği.
Ancak bu durum son zamanlarda özellikle Thyssenkrupp'ta sorgulanmaya başlandı. En azından López ve denetim kurulu başkanı Siegfried Russwurm'un, örneğin “değerlendirilmesi gereken” “planlanmamış ek maliyetlerden” söz eden çeşitli açıklamaları bu şekilde anlaşılabilir. Ayrıca “teknolojiye ve sonuçlara açık” olmaktan da söz ediliyordu.
İçeridekilere göre, tesisin inşası için daha önce tahmin edilen yaklaşık üç milyar avronun üç haneli milyon miktar kadar artabileceği belirtiliyor. Bununla birlikte DRI projesi devam ediyor gibi görünüyor. López, “Şu anda durumu değerlendiriyoruz ancak sistemin belirli koşullar altında uygulanabileceğini varsayıyoruz” diye duyurdu. Başka sistemler (sonuçta Duisburg tesisinde birden fazla yüksek fırın bulunuyor) şu anda planlanmıyor. López, “Şimdi öncü tesisi inşa ediyoruz” diyor.
Milyarlarca dolarlık kayba rağmen temettü planlandı
Ancak yönetici bir kez daha siyasetçileri göreve çıkarıyor. López, “Önemli olan, güvenilir bir program ve gerekli rekabetçi yeşil elektriğe sahip bir hidrojen altyapısı oluşturmaktır” diye açıklıyor. “Bir şey açık: Özellikle Avrupa'da boru hatları inşa etme konusunda çok daha hızlı olmamız gerekiyor ve bunun için belirleyici kararlar açıkça devlet tarafında yatıyor.”
Sonuçta DRI sisteminin de rekabetçi bir şekilde çalışabilmesi gerekir. Şu an itibariyle ciddi gecikmeler var. “Bu, hidrojen eksikliğine, yüksek fiyatlara ve bir bütün olarak yeşil dönüşümde önemli belirsizliklere yol açıyor.”
Thyssenkrupp'un milyar dolarlık zarara rağmen temettü ödemek istemesi, çalışanlar ve sendikaların yanı sıra politikacılar arasında da tedirginlik yaratacak gibi görünüyor. Yönetim kurulu hisse başına 15 sent teklif ediyor. Bu durum, hisselerin yaklaşık yüzde 21'ini elinde bulunduran Krupp Vakfı tarafından özellikle memnuniyetle karşılanmalıdır. Sonuçta Thyssenkrupp onların tek önemli varlığı.
CFO Jens Schulte temettü teklifini savunuyor. Yönetici, “Sürekliliği savunmak istiyoruz” diye açıklıyor. Sonuçta hissedarlar şirketteki önemli bir çıkar grubudur. “Aynı zamanda dış dünyaya bir güç işareti göndermekle de ilgili.”
Grubun dağıtım için yaklaşık 94 milyon avroluk kısmını varlıklarından ödemesi gerekecek. Schulte bir yandan mevcut nakit akışından, diğer yandan dağıtılmamış karların serbest bırakılmasından bahsetti.
Carsten Dierig Düsseldorf'ta işletme editörüdür. Ticaret ve tüketim malları, makine mühendisliği ve çelik endüstrisinin yanı sıra geri dönüşüm ve orta ölçekli şirketler hakkında da rapor veriyor.